在1999年末到2000年初，孙正义平均每周进帐100亿美元。但就在来得及告诉任何人这个好消息前，网络泡沫就轰然破灭•…，700亿美元顿时化为泡影•。软银股价暴跌93%，濒临破产边缘。

　　本周坏消息出来了，软银与日本银行贷款30亿美元救助WeWork的谈判，陷入困境△▪，日本的银行声称，日本软银是位很重要的客户，他们希望尽其所能给予帮助•▼，但是银行必须考虑信用风险。

　　第一期愿景基金遭遇滑铁卢后，孙正义并没有打算因此停下投资脚步，软银正在为第二期基金筹募1000亿美元资金▼▪，然而接二连三的败仗，已让不少投资人感到犹豫，甚至选择抽手•▪•。

　　尽管并非孙正义刻意为之★■，软银在创新企业的大额投入…■，正加速着全球科技泡沫的到来。

　　当全球经济面临衰退，膨胀到极限的全球科技泡沫，很可能会破灭--◆。过去5年里，全球经济经历了罕见的同步成长，这与1990年代中期●■，网络科技沫破裂前遭遇的情况，十分类似。

　　有一种观点认为，孙正义应该暂时搁置第二期愿景基金的构想，集中精神在第一期投资的企业上▪…，将扭亏为盈，视为首要目标，而非再次筹集资金，砸进全球创新领域深不见底的大海里。

　　与此同时，全球经济同步放缓，主要经济大国日本△•、德国、韩国、新加坡等，经济状况都不好。

　　当时拯救他的•=，是收购日本沃达丰■=△、取得iPhone在日本销售的独家权益，以及押注中国阿里巴巴的投资回报•==。2018年8月，孙正义曾说▼★●，WeWork会是下一个阿里巴巴，但一年后WeWork了=。

　　例如最大金主阿拉伯主权财富基金，已经婉拒加入第二期基金，声称只会用第一期基金的利润来投入=●，而愿景基金此时尚未回本，哪里来的利润？这句话的意思再清楚不过▪。

　　这必须结合外在的条件来看◆…。美国与日本现在正经历着超低利率的时代，美国美联储今年已连三度降息；而日本更执行货币宽松政策●•△，目标将长期利率维持在0%左右。

　　更要命的是，美国特朗普推行美国优先政策，对于中国科技企业龙头进行疯狂打压，全球科技行业，正在呈现“一个世界•，两套系统”的格局•，市场和供应链、用户•…•、科技标准，都分裂为两个，也就是说•，所有的科技，都面临着缩减为一半的全球市场。想象一下，你的公司突然收入变为去年的一半●◆●，会发生什么灾难性的后果。

　　日本银行业，过去为软银提供了大量贷款支持=●△，也对是否继续跟进感到迟疑。日本银行界与软银有着近40年的合作关系，至今已向软银及愿景基金提供约150亿美元的贷款。

　　过去孙正义在阿里巴巴上押宝成功的逸事•■，一直是投资领域的神线万美元交到「乡村教师」马云手中，14年后，阿里巴巴赴美上市，让身为最大股东的软银-，赚回1000%以上的报酬，而孙正义也因此获得“创投之神◆▼”的美誉。

　　展望2020年★▼▼，情况会更差，因为全球加速科技泡沫破灭，而他的下一个发财目标阿里巴巴，还没有找到。

　　低利率，意味着让持有现金的机会成本变高…，企业家会扩大投资，而资产价值则会向上攀升••★，不断膨胀这个科技泡沫▼，而纽约、东京等地已经出现了科技泡沫。

　　由于愿景基金的金额是如此令人瞠目结舌，几乎可说软银投谁，谁就成了众所瞩目的独角兽。无论新创本身的商业模式是否独到，产品是否具有竞争力，只要被软银看上，投下的资金会立刻掀起惊天巨浪▪••，公司的价值转瞬间被放大无数倍•-。这种带着庞大资金=◆、担任创新企业印钞机的作法■★◆，并不是很受外界乐见。

　　图片说明••▪：Uber股价大幅度下滑，创始人已经卖股票退场，无法成为当年的阿里巴巴，为孙正义创造利润。

　　2016年，软银成立愿景基金，挟带1000亿美元闯入新创界•◆，把巨额筹码放上赌桌，再一次押注未来。然而事与愿违，3年过去，这次他们未能复制阿里巴巴的成功，软银投资的众多投资企业，在今年都已经陨落，带给庞大的财务负担。

　　Slack、Lyft◆●-、Uber、WeWork……众多由软银投资的科技独角兽，在今年的IPO蒙受不少损失…，前三者在上市后股价一落千丈，而WeWork甚至没能成功IPO，便差点倒闭了。WeWork筹备IPO的计划受挫，流失大部分价值，并逼得软银投入100亿美元真金白银，进行抢救。

　　即使有着如此深厚的情谊，愿景基金的挫败◆，尤其是WeWork的，让日本银行开始三思。WeWork已被认为是间僵尸企业，死不掉，但也看不见恢复生机的希望▼。

　　目前软银已自掏腰包投入380亿美元，并有消息指出，软银计划为员工提供高达200亿美元的贷款，入伙第二期愿景基金，孙正义可能会负担其中的一半■•■。

　　回顾2019年▪，有着创投之神称谓的孙正义…●★，在今年遭受严重挫败，旗下投资公司遭遇重大丑闻…•，软银也首次亏损•…。

　　从金融科技、物流、企业软件、共享乘车……到医疗技术，软银的投资遍及各个领域，想方设法要挖掘出下一个阿里巴巴。